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2．第二个途径，美联储降息有利于打开中国政策宽松的空间。事实上，观察近40年来我国央行降息的背景几乎均处于美联储货币政策的宽松周期。11月，央行意外下调MLF操作利率，实际上符合历史规律。3．第三个途径，美联储降息表明美国经济或全球经济面临不小的下行压力。但鉴于全球经济增长内生动能的减弱，和对债务的依赖性提升，当前经济对利率的变化也愈发敏感，这或倒逼货币政策的宽松力度。

细分到产品来说，目前，祥生医疗的主要产品只有全数字彩超和黑白超声两种。2018年，迈瑞医疗医学影像产品实现收入36亿元，开立医疗超声诊断设备实现收入10亿元。祥生医疗3亿元营收仅超过理邦仪器一家，后者B超整机营收为1亿元。体量大小与单一的产品结构不无关系。迈瑞医疗目前已经形成三大产品线，包括生命信息与支持（监护仪、麻醉剂、除颤仪）、体外诊断、医学影像（迈瑞彩超）；开立医疗尽管超生诊断设备（彩超、B超）占了80%，但医用内窥镜也贡献了1.5亿元营收；理邦仪器则全面开花，产品涵盖多参数监护仪、妇幼保健产品及系统、心电图机、B超整机等。

任正非：担心是可以理解的，包括我也担心，我每天打电话，不知道是不是美国有人在监听。我们遵守欧盟网络安全管理规定，遵守GDPR规则，遵守欧盟所有的法规，让欧洲人民放心，当然，放心需要有时间和实践来检验，我们现在能承诺的是遵守欧盟的管理规定，尊重所在国家的数字主权，这点是不动摇的。

此次兑回限制期届满的GDR自10月18日（北京时间）起可以转换为A股股票，存托人Citibank，N.A．将于10月17日（伦敦时间）起接受GDR注销指令。GDR跨境转换不会导致公司新发行A股股份或流通A股股票数量发生变化，对华泰证券股本亦无影响。

传统产业奋力升级，新兴产业异军突起，不断为广东经济发展增添动力。从产业破题，以制造立省，奠定了广东工业化基础。去年，广东三次产业比重为4.0∶41.8∶54.2。全省个体工商户和企业数量达1146万户，规模以上工业企业总量超5万家。其中，电子信息和绿色石化两个产业集群产值均超万亿元。未来，广东将深入推进工业化和信息化融合，继续向工业强省挺进。

在板块配置上，我们认为：1、风格上，降息初期蓝筹股或率先表现，随后中小创有望占优；2、非银金融板块在后两轮首次降息后率先爆发，在本轮降息周期中也有望获得显著的超额收益；3、逆周期政策持续推进下，“稳增长”板块有望发力，建议关注与基建相关的建筑建材、公用事业，低估值耐用品产业链如汽车、家电等，以厨电为代表的地产竣工链。